首先，要搞清楚资产负债率是什么东西，资产负债率是衡量企业长期偿债能力的一个重要指标，过高的资产负债率对企业意味着高债务风险。普遍认同的资产负债率警戒线是70% ，包括银行也以此为参考。
2016年11月底公布的中国企业平均资产负债率是66%左右，而央企平均资产负债率大概是60%，也都是低于警戒线的。有意思的是，华为的资产负债率，多数时候是徘徊在70%附近，不超过警戒线，却总是在69.x附近。华为的股权结构较为特殊，它的资本结构中，以债务资本为主，这是高负债的原因之一；
另一方面，华为一直处于高速扩张阶段，需要大量的资金注入，也是高负债的原因。然而并不能因此简单地说华为就应该降低资产负债率，相反，如果华为继续用快速扩张换增长，大概只能一直维持高负债水平。
所以，并不是意味着真正的负债几千亿或是濒临破产。这只是一个指标，要结合企业的实际情况去看。事实上，财务管理者更需要关注的不是这个数字，而是企业的资本结构、资本成本，然后在不同的组合中做出选择。
2019-07-30 
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