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麦当劳公司使用外汇和利率互换有效地将其用于国外经营的美元资金转换成以当地货币计算的债务。多数航空公司都使用衍生工具来对冲自己的燃料成本，避免过于受到油价突然变动的影响。当然，这不会使航空公司免受长期高油价的伤害，因为衍生工具的头寸必须及时地在某一时刻进行更新。不过衍生工具至少为航空公司争取到了一定的时间去准备采取削减成本或提高价格等措施。
如果在特定的情况小心地使用衍生工具，那么它确实可以创造股东价值。但是这并不适用于所有公司。一般来说，当面临的风险清晰可辨，衍生工具合约因存在流动性较好的市场而定价合理，而且总体风险暴露大到足以严重损害公司健康时，衍生工具对财务管理者而言才是有效的工具。
公司应该保证有适当的系统和程序来管理和监控衍生工具头寸。过去十年间一些轰动一时的丑闻，如涉及德国金属公司、宝洁、加州橙县等的丑闻，都突显了如此审慎从事的必要性。
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2019-07-30