5日，中国人民银行在公开市场进行了1300亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.25%，与上次持平。据了解，本次逆回购创下了四个月来单日最大投放。此外，5日公开市场有100亿元7天期逆回购到期。
对于此次逆回购，华夏银行发展研究部战略室负责人杨驰向南方日报记者表示：“近期，人民币汇率持续贬值，特别是离岸在岸人民币汇差扩大，有可能导致资本流出，有必要通过公开市场操作来维持宽松的资金面。”其指出，近日股市连续下跌，就反映了市场对于人民币贬值可能导致资本流出的恐慌情绪。杨驰认为，根据历史经验，历年来春节临近，现金需求增加也会推高银行间市场资金紧张程度，货币当局有必要提前投放资金确保利率平稳。
民生固收团队也认为，此举意在维稳资金面。其表示，短期资金面紧张可能与外占持续减少的累积效应有关，而加大公开市场操作力度，则是意在对冲外汇占款的减少留下的基础货币缺口。不过，“仅仅逆回购难替代降准”，民生固收团队表示，外汇占款减少从基础货币和银行负债端来讲是长期限和低成本流动性，逆回购属于短期流动性投放工具，且存在资金成本，只能起到短期缓解流动性紧张的作用，真正对冲外汇占款下降还是要靠降准。
2019-07-30 
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