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[现金流折现法]权益现金流法:了解公司的权益需求

时间:2019-02-19   来源:金融知识   点击:

预测未来的权益现金流比前文讨论的历史性计算要复杂得多。原因是随着金融机构的成长和净回报增加,金融机构需要扩大权益。但是它需要增加多少权益呢?在这方面我们可能是有分歧的,这取决于你是从机构内部还是外部进行价值评估。

估值

估值

问题的症结在于:金融机构具有高度的杠杆性,这是由其经营性质决定的——从存款人或投保人处吸收资金,然后将资金贷出或用于投资。从根本上来看,金融机构的许多业务是在拿他人的资金冒险。监管者(及谨慎的管理者)会希望这些金融机构也把其所有人的部分资金拿去冒险,这就需要金融机构利用权益为部分业务融资,而不仅仅是以无法持久的高杠杆比率经营来获取高额回报。


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