[期房]弃房断供蔓延银行更加谨慎房贷不会轻易放松

商业银行不良贷款率已连续11个季度上升，信贷资产质量管控压力有所加大，金融机构贷款投放更为谨慎。最为主要的是，房地产贷款风险正在逐渐暴露，特别是个人购房贷款在一些地区出现了弃房断供现象，使得银行对房地产包括个人住房贷款更加谨慎。
7月末，本外币贷款余额83.26万亿元，同比增长13.3%。人民币贷款余额78.02万亿元，同比增长13.4%，增速分别比上月末和去年同期低0.6%和0.9%。当月人民币贷款增加3852亿元，同比少增3145亿元。这意味着，经济运行面临一定下行压力及房地产市场正在调整的背景下，有效贷款需求没有过去那么旺盛。实体经济不敢盲目借贷扩大生产，对贷款需求意愿不强。

同样，这也意味着金融机构对企业包括中小微企业前景并不怎么看好，导致信贷投放意愿下降。两次定向降准效果并不好，银行仍将定向降准资金用在了非信贷投放或者表外拆借谋取高息上。上海银行间同业拆放一年期贷款引导利率仅为5.76%，低于法定利率6%的0.24个百分点，折射贷款需求与供给两不旺。

这说明了金融机构对去年同期的钱荒仍然心有余悸，担心钱荒重演，致使手中握有足够的流动性以备不测。7月份存款减少1.98万亿元，同比少增加1.73万亿元。大幅度下降主要发生在7月上旬，这使得银行为了保持流动性，保持应付头寸资金，更加谨慎放贷。这还进一步说明了，所谓的银行房贷放松更是子虚乌有。包含住房按揭贷款在内的住户贷款7月份仅仅增加2062亿元。

另一个重要因素是商业银行不良贷款率已连续11个季度上升，信贷资产质量管控压力有所加大，金融机构贷款投放，特别是对一些信用风险集中暴露的地区和领域的贷款投放更为谨慎。最为主要的是，房地产贷款风险正在逐渐暴露，特别是个人购房贷款在一些地区出现了弃房断供现象，使得银行对房地产包括个人住房贷款更加谨慎。

需要说明的是，7月贷款创出新低绝不是市场流动性缺乏和金融机构特别是银行头寸资金紧缺的原因。8月13日，上海银行间同业拆放利率隔日仅为2.8920%，一周仅为3.3600%，而且下跌箭头居多。说明整个银行间市场资金相对宽松。7月份人民币存款减少1.98万亿元，同比多减1.73万亿元，只能说明6月底银行存款水分过大，为完成6月底季底半年底存款任务，冲月底存款基数过猛。

从货币供应量看，7月份M 2同比增速比6月份下降1.2个百分点。从社会融资规模看，7月份显著回落，除人民币贷款少增外，信托贷款、未贴现银行承兑汇票等涉及表外融资的项目明显减少，特别是未贴现银行承兑汇票波动性较大，7月份下降4160亿元。这与监管部门强力整顿表外业务有关。也与表外业务风险暴露引起各方重视，使其市场需求整体下滑不无关系。整个7月份在6月份货币、信贷、社会融资等扩张基础上有较大幅度回落，说明货币政策更加理性。

未来中国货币信贷仍不会放松。从资金面来看，定向降准效果不好，全面降准放水货币的可能性为零，未来几个月货币信贷将会偏紧。特别是以余额宝为领衔的互联网金融货币基金对银行存款冲击丝毫没有减弱。7月人民币存款减少1.98万亿元，同比多减1.73万亿元。其中，住户存款减少1.08万亿元，占比55%。这说明，个人储蓄一大部分都流到了互联网金融的货币基金里。

从国际上看，美国量化宽松在10月前将完全退出，随着美国经济强劲复苏，外资撤回美国将会加速，未来对国内资金面将形成打压。因此，银行赖以放贷的资金来源制约因素很大。货币信贷趋于理性有利于经济保持稳定适度发展，有利于调整经济结构和转型升级，有利于将有限的各种资源包括资金资本资源用在民生项目上。这对整个宏观经济是长期利好。当然，对于仍在梦想着房地产重拾泡沫式增长、房价重拾暴涨的股市来说，是大利空。

从7月货币信贷增速回归理性看，笔者再次提醒：过去10年政府主导的大投资、货币信贷大投放、资源能源掠夺式开发的宏微观环境都已不复存在。再用旧思维做生意、搞经营、进行投资创业办企业，绝对走不远。所有经济人都要迅速转换思维观念，跟上中国整个宏微观经济大环境的转变，迅速树立新常态思维，把精力放在踏踏实实、一步一个脚印做实业搞实体上，放在技术革新创新上，从中获取稳固、持续性的经营利润回报。过去那种热衷于投资投机、一夜暴富的机会将很难寻觅了。