全球股市暴跌原因_股市暴跌的原因真的是因为缺乏信心吗

今日头条网(tt.hqcaifu.com )周末的利好政策属中长期，需要一段时间才能显现效果。因此，今天高开之后，套牢者的减仓造成了低走。另外，也不排除场外资金借势打压，吸纳筹码的可能性。目前牛市的基础并未改变：一是改革政策还在继续深化；二是经济形势从经济数据来看，正在逐渐好转；三可流动性还在持续宽松。

下半年，虽然市场信心减弱，但随着融资盘的减少，大幅回调的压力也在减轻，政策的效果也会陆续显现，投资者可以考虑在3500—3600点之间买进，成长股还会脱颖而出，大盘蓝筹股也会有不错表现，例如券商、保险、房地产。中小盘未来还有下跌空间，但会有技术性反弹。

         点金：A股早盘高开7个点之后，之后一路下行，超过千只个股下跌，如何解读市况？

         杨海：上周末，管理层采取了一系列政策来挽救A股市场的局面，但是大部分政策虽然对市场有很强的针对性，但都是中长期政策。这些制度的安排还需要一些时效性，这次救市的方向是两个：一是政策性的改变，例如IPO暂停；二是市场化的救市方式，这方面投资者看到的还是有些杯水车薪，尤其是21家券商成立的救市基金1200亿（人民币，下同），不仅筹措资金也需要一定时间，进入市场的规模也相对较小，所以还需要一定耐心。


         政策的落实也需要一段时间才能反应积极效应，再加上我们看到这次政策也是比较集中和突然，所以市场之前没什么准备。今天高开之后也有投资者，尤其是仓位比较重的客户还是会减仓的，这短期形成了高开低走的局面，但不影响中长期的格局。中长期的格局还是以管理层维持慢牛为主线的，这一出发点没有任何问题，关键是现在市场不买账，需要一定时间来修复。这次下跌中，市场投资者受伤很深，好比生病，病来如山倒，病去如抽丝。这个过程还是会比较缓慢，不会像大家想象的那么急切。反而是反弹过于急速并不好，容易招来更多的减仓盘和套现。

点金：原本分化的个股在后期也出现了普跌，如何打破融资盘加速大市下跌的恶性循环？

         杨海：真正的外盘融资，比如在信托和p2p的融资客，它们的风险在上一周基本上已经释放了差不多了，因为它们的杠杆比率基本都在1:2和1:3以上，在上周基本平仓，现在最大的融资还是场内融资客，也就是在券商融资的资金，基本都在1:1.5左右，这部分融资客已经是市场上最后剩下来的融资客了，而且持仓也基本达到平仓线的边缘。

         从市场角度来讲，现在出政策也是比较及时的，但是我们也看到，即便国家队的资金想进场，还有一个问题就是，持有股票的投资者都是现在被深度套牢的，他们不太愿意卖在低位，这种情况下，即便场外资金想进场也很难获得较多的筹码，所以今天高开低走，不排除有借势打压，吸纳筹码的可能性。

         今天市场毕竟是放量的，尤其是上海今天9000多亿，可见筹码也有所松动，这样的情况下，国家队的资金才能进的来，因为它们带钱进来，也得有人交出筹码，不然它们也无法进来。所以，在目前的位置上，蓝筹股的表现出现差异化，例如中石油（857）涨停板但没有带动市场的人气，最关键的是，主要这次救市聚焦是在ETF，也就是沪深300和上证50的成分股，如果这些股票能够稳定下来，对其他股票的上涨只是时间问题。

点金：此轮牛市由中小盘带动，所以如果只买大盘股，是否能让市场稳定下来呢？

杨海：如果说没有大资金或者平准基金进入蓝筹股的话，市场要靠其自身，很难企稳，因为我们注意到蓝筹股的估值虽然很低，但已经跌到位，而中小板和创业板的股票下跌还是有空间的，因为这轮行情当中，涨的最多的还是创业板的股票，也就是估值最高的股票，讲故事的股票，它们在今年出半年报的时候，业绩未必很好，所以这部分股票，隐含着进一步回调的风险，但是市场在急跌之后，自然会有急跌性的反弹，所以中小板和创业板未来会有技术性反弹。

点金：投资者下半年的操作策略如何？

         杨海：下半年整体来说，虽然目前市场回调幅度很大，但因为牛市也没有一个明显的定性规定，现在这个市场也不能完全说已经转熊了，毕竟牛市的基础没变。一是改革政策还在继续深化；二是经济形势从经济数据来看，可以说正在逐渐的好转当中；三也就是资金面的情况，流动性情况还在持续的宽松。这些都是支撑牛市必不可少的因素，而这些因素都没有发生变化。

         在牛市因素没变的情况下，这次短期的快速杀跌因为是平仓盘和杠杆所导致的，所以随着杠杆的减少，大幅回调的压力也在减少，因此未来向下调整空间不会很大，而投资者可以考虑在3500—3600点之间买进，下半年在第三季度的话，应该还是会有表现，而且很可能还会超出市场的预期。管理层出台的政策，必然会在未来的市场行情中发挥作用，这个作用肯定要有持续性，不会很快立竿见影地看到效果。

         现时投资者不应该恐慌，在5000点的时候都敢于买股票，为何在3700点就不敢买了呢。实际上在下跌1500点后，相对是比较安全的。

点金：投资者的心态是否已经发生了根本性的转变？

杨海：在这方面，投资者的信心是受到了打击，信心的回复是需要时间的，现在不应该期待有快速的反弹，因为快速的反弹会带来更多的减仓盘，正是由于投资信心发生了变化，需要一定时间来修复，所以未来指数在震荡中筑底的可能性非常大，但是个股会千差万别，比较好的具有成长性的个股还是会脱颖而出，继续上涨，而大盘蓝筹股也会有不断的持续性表现，例如券商、保险、房地产。