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[灵活性原理]灵活性何时具有价值?

时间:2019-02-14   来源:国际新闻   点击:

灵活性的价值与不确定性的程度和管理者的反应空间相关(见图20.2)。当不确定性很高,管理者能够对新信息做出响应时,灵活性的价值最大。相比之下,如果不确定性很小,管理者也不大可能获得足以改变未来决策的新信息时,灵活性基本上没有价值。此外,如果当新信息到来时管理者无力做出响应,灵活性的价值也很低。

灵活性何时具有价值

图20.2灵活性何时具有价值

即使灵活性具有价值,可能也不会影响投资决策。一个NPV较高的投资项目无论有无新信息也可以进行下去。对决策影响最大的时候发生在当标准NPV接近0的时候,也就是是否启动项目的决策接近于看涨期权的时候。有时高层管理者从直觉上否决标准NPV的结果,而基于战略考虑接受投资项目。在这些情况中,或有价值评估相对于标准NPV方法的严格假设来说,更适合基于战略直觉的决策。


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