中国人民银行上周六(2月18日)宣布，从2012年2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，为今年以来首次。央行上一次下调存款准备基金率是在2011年11月30日。调整后，大型金融机构的存款准备金率为20.5%，中小型金融机构为17.0%。
兴业银行首席经济学家鲁政委说道："18日下调准备金率0.5%，符合我们1月25日月度数据预测报告中做出的2月份'仍需追加下调准备金率'的预判。这是对上周五市场流动性极度紧张、利率飙升的反应，可能预示着：1月外汇占款为正但额度未能抵补财政存款增加。此次打开了未来持续多次下调的通道，但下调不等于特别宽松；短期没有降息可能。"
渣打银行(Standard Chartered Bank)预计，今年央行会再下调存准率至少三次，而汇丰控股(HSBC)预计至少再下调两次。
汇丰银行中国区首席经济学家屈宏斌说道："2011年实行的是历年来最严厉的紧缩政策，2012年将是全面宽松年，上半年至少有2-3次降存准率，年中降息一次，全年新增贷款8-8.5万亿，减税和加大民生财政投资还有很大空间。"
瑞穗证劵(Mizuho Securities)亚洲公司董事总经理、首席经济学家沈建光指出，央行前日宣布下调存准率，符合其2月下调的预期，意味着货币政策仍在从过紧转向中性的过程中。M2目标为14%，高于去年及今年1月的12.4%，货币增长仍有相当空间。
他补充道，另外，外汇占款增幅减弱、存准率仍处高位，预示着继续下调仍有必要，维持上半年还有3次下调的预测。
分析人士认为，在当前经济增速出现下滑的背景下，央行此举意在继续释放流动性。
“从刚刚发布的4月份经济数据看，无论是外贸、投资、税收以及信贷增速，均出现增速放缓现象，央行此时下调准备金率，意在向市场释放流动性，增强经济运行活力。”交通银行(601328,股吧)首席经济学家连平接受新华社记者采访时表示。
连平说，粗略估算，此次下调可释放银行体系流动性约4000亿元。
影响
楼市 房贷优惠或持续
北京中原市场研究部总监张大伟分析认为，预计本次下调存款准备金率后，首套房贷款的利率很可能继续维持85折优惠，部分银行甚至可能会出现8折优惠。这对于购房者是比较大的利好。
银行 缓解流动性压力
农业银行(601288,股吧)首席经济学家向松祚分析称，存款准备金率下调的主要目的是缓解银行体系的流动性压力，避免信贷收缩影响实体经济，对企业和个人信贷自然也是好消息。
股市 为重大利好政策
海通证券(600837,股吧)首席经济学家李迅雷表示，由于4月份的各项数据不及市场预期，新增贷款、工业增加值等数据降幅都较大，加之，5月份到期的央票较少，构成了此次下调存款准备金率的理由，央行此举对股市是重大利好。（京华时报）
新闻分析
“稳增长”的应时之举
央行缘何于此时下调准备金率？下调后给市场带来怎样影响？未来货币政策又将如何发力？这已成为当前市场关注的焦点话题。
分析人士认为，央行选择在4月份经济数据发布不久后即下调准备金率，反映出当前经济运行疲弱的现实，此时下调准备金率是“稳增长”的应时之举。“我们注意到刚刚发布的4月份经济数据中，无论是外贸、投资、税收以及信贷增长，均出现增速放缓的现象，出于稳定宏观经济面的考虑，央行选择此时下调准备金率，意在通过释放流动性，增强经济运行活力。”交通银行首席经济学家连平接受记者采访时表示。
随着经济增速下滑，市场对中国央行今年将多次下调存款准备金率早有预期。要实现今年货币增速目标及新增贷款目标，市场有预期认为，今年央行或需累计下调存准率2个百分点。
央行此次下调准备金率，被业内视为我国货币政策进一步微调的体现。连平认为“央行货币政策仍处于"稳健"区间，不过调整后20%的准备金率水平在历史上仍属高位，不排除下一步继续微调的可能。”
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2019-07-30 
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