恒生银行昨日发布的研究报告称，由于通胀及房价居高不下，中国内地或将维持相对从紧的货币政策，但在全球经济二次探底的预期下，中国的货币政策预计不会有进一步紧缩的措施出台。
研究报告称，在内需带动下，中国经济7月份继续扩张，通胀仍然是经济的主要忧虑。数据显示，今年7月的CPI达到6.5%，为3年以来新高，其中，影响CPI的是食品价格攀升，尤其是猪肉价格，占比达2/3。不过，从传统来看，食品价格一般受供应多于受需求影响，因此食品价格增长表现出更多的周期性。
报告认为，在利润上升及政府财政支持带动下，食品供应可短时间内增加，如国务院7月13日公布给予猪只养殖户按每头能繁殖母猪100元人民币补贴。根据统计局及商务部数据，猪肉价格已于8月份转趋稳定，预计不会如今年二季度大幅及持续回升，这将有助稳定未来数月的整体食品价格。中国的通胀料在7月已见顶，未来数月消费物价通胀仅会略为放缓，全年平均为4.8%。
报告认为，虽然CPI短期已见顶，但由产生成本压力、工资、租金上涨，仍有推高通胀的压力，因此，央行将会维持相对从紧的货币政策。不过，鉴于多个国家正面对经济下滑甚至再次衰退的风险，欧洲债务问题也挥之不去，投资者及消费者信心均受打击，这些情况均预示中国的出口前景不利，预计货币政策将不会有进一步的收紧措施出台。
自7月底起，不明朗气氛充斥内地投资市场。投资者普遍臆测内地政府或会收紧货币政策以压抑资产价格上扬。市场甚至一度谣传中央银行即将调高借贷利率及法定存款准备金率。物业市场成交量下跌，股价亦从近期高位回软。上海A股指数自2008年11月的低位回升103％后，在8月5日至8月31日期间下挫约23％，跌至2799点的近期新低。
货币政策微调论再起
市场臆测始自全国人大财政经济委员会副主席兼前中国人民银行副行长吴晓灵于7月23日的一次谈话中表示，银行借贷似嫌增长过急。吴晓灵认为上调利率的机会不大，因为这只会吸引热钱流入，但中央银行可以调高银行的法定存款准备金率，以减少银行体系内的流动资金。
2019-07-30 
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