作为产品风险的最终承担者，投资者的情绪时刻影响着产品发行链条上的每一环。“优先级基本都是AAA评级，比较好找资金认购，银行、非银机构、银行理财资金还是肯投的。”某信托公司业务人员表示，主要难点在于次级以及中间档的消化，这方面的投资者比较匮乏。 该信托人员进一步对本站解释称，次级档的不良资产证券化产品，如果回收得好就会有超额收益率，如果回收得不好，收益率可能就不可控了。同时他表示，发起银行也会对次级档产品进行一定比例的自持。 自留比例和产品评级、投资人承受风险有关。2013年末，监管发布新规进一步规范信贷资产证券化发起机构风险自留行为，给予发起行自留行为以更大的灵活度，可以各档证券均持有，且以各档次证券发行规模的相同比例持有，总量不低于发行规模的5%。这使得发起机构风险自留大幅放松，一定程度上也刺激发起银行积极开展资产证券化业务。在目前发行较难的市场环境下，某大型券商资产证券化条线负责人表示，在今年次级档产品的发行上，还是有更多的专业投资机构参与进来了，优先级投资的主力是银行，次级的主力是四大资产管理公司(AMC)或地方AMC。
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2019-07-03 
