中新网3月4日电 据财政部网站消息，为加强储蓄国债发行额度管理，促进储蓄国债顺利发行，根据国家法律法规和《财政部 中国人民银行关于印发〈储蓄国债(电子式)管理办法〉的通知》(财库〔2013〕7号)有关规定，财政部、中国人民银行制定了《2014年储蓄国债发行额度管理办法》。
最近一次央行降息最引人关注的一点就是，银行存款利率放开管制，允许存款利率上浮至基准利率的1.1倍。利率市场化破冰不可避免地给金融市场各领域带来一系列连锁反应，以银行存款利率为基础上浮一定比例的储蓄国债也不例外。
财政部财科所研究员张鹏表示，理论上银行利率与国债利率是关联的。随着利率市场化的不断推进，我国储蓄国债的发行机制需要做出一定的调整。
所谓储蓄国债，是政府面向个人投资者发行、以吸收个人储蓄资金为目的，满足长期储蓄性投资需求的不可流动记名国债品种。电子储蓄国债就是以电子方式记录债权的储蓄国债品种，由财政部于2006年7月首次发行。
此类国债安全性好、收益稳定、购买方便、变现灵活，尤其是在近期理财产品收益储蓄普遍走低的背景下，其在资产配置中的投资价值更是凸显，颇受稳健型投资者的欢迎。每有新国债上市，很多银行的销售额度常常在半个小时内被抢购一空，其炙手可热可见一斑。
对于利率市场化之后如何发行储蓄国债的问题，中国社科院金融研究所安国俊认为，未来可以考虑设置重新定价机制，发行可变利率债券。在预定的重新设置日期，票息利率根据现行的市场利率进行调整，比如与同业拆放利率等利率指数挂钩。
目前我国储蓄国债票面利率在发行时就已确定，不随市场利率或者储蓄利率的变化而变化。据了解，可变利率债券长期以来一直存在于欧洲债券市场，在经济频繁变动时期或利率上升时期深得投资者青睐。
安国俊还建议，可考虑借鉴国际经验，择机发行通胀指数债券。所谓通胀指数债券，是指本金或利息都根据某种物价变量定期进行调整的债券产品。目前国外的通胀指数债券大多由财政部发行，如美国财政部发行的TIPs通胀指数债券。
通胀指数国债作为债券市场的一个创新品种，能够帮助投资者规避长期国债投资的通货膨胀风险，促进投资者的资产组合管理多样化，降低国债发行成本并有利于国债的顺利发行，为宏观经济调控提供关于实际利率和通胀的预期等优势。我国应适时推出通胀指数国债，以促进债券市场的发展。
2019-07-30 
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