周三上午，财政部就2013年记账式附息（十一期）国债的第二次续发行进行了招标。本次10年期固息国债计划续发行300亿元，可追加。招标结果显示，本期续发国债中标价格98.02元，对应参考收益率3.6889%；投标量522.6亿元，对应认购倍数1.74倍；首场招标后，本期国债未获追加，最终实际续发行面值金额为300亿元。
从中标利率情况看，3.6889%的中标利率明显高于此前市场3.64%的预测均值，也大大高于本期国债招标前的二级市场水平。数据显示，16日，13附息国债11的成交加权平均收益率为3.63%，银行间10年期固息国债的中债到期收益率为3.62%。
分析人士指出，7月以来利率新债发行持续疲软，普遍遭到冷遇，本期国债的中标情况并不出人意料。相关资料表明，近期发行的多只利率新债，不仅中标利率屡屡高于预期，而且从市场认购参与情况来看，也反映了市场持续偏冷。
国债上市流通后，会多次转手买卖，比如，票面是100的国债，可能以98块钱或者其他价钱进行交易，根据交易价格、国债期限、票面利率、付息频率等等可以套算出一个收益率，这个收益率才真正反映市场的供求情况，收益率也是随市场变化不断波动的。一般看到的“利率”，往往都是指收益率。
本周三财政部招标续发行的280亿元10年期国债，经价格招标确认的发行价格为100.11元/百元，按照原债券3.51%的票面利率计算，本期续发国债加权中标利率为3.5337%，略低于此前3.55%的市场预测均值。交易员消息称，本期国债边际最优中标收益率为3.5663%。而在认购方面，共有534.3亿元资金参与了本期国债的认购，对应认购倍数为1.91倍。
21日中债登固息国债到期收益率曲线显示，10年期固息国债最新收益率为3.5601%，而此前多家机构为本期国债给出的利率预测均值则在3.55%水平。从中标利率和认购倍数两方面看，本期长期限国债无疑受到了市场较高认可。而值得注意的是，本周一期限同为10年的固息国开债认购情况则较为疲弱，中标利率显著高于市场预期。分析人士表示，本期10年期固息国债的发行情况再度显示出当前主流机构配置需求旺盛依旧。
2019-07-30 
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