关于2013年中行贷款利率下调对中行的影响,我们先来看看目前最新的中行贷款基准利率:
项目 年利率(%) 一、短期贷款 六个月以内(含六个月) 5.60 六个月至一年(含一年) 6.00 二、中长期贷款
一至三年(含三年) 6.15 三至五年(含五年) 6.40 五年以上 6.55 三、贴现 贴现 以再贴利率为下限加点确定
央行通过对冲外汇占款发放货币的渠道已经逐渐关闭。报告认为,原因有三点:第一,进出口贸易的大幅萎缩;第二,人民币汇率进入双边波动渠道;第三,我国企业、居民持汇意愿明显提高。三个方面相互影响,并共同作用于金融机构外汇占款,导致金融机构外汇占款大幅缩水,央行通过对冲外汇占款投放货币的渠道几近关闭。
在此条件下,逆回购成为过渡时期央行补充流动性的主要选择。但逆回购市场容量有限,相对于社会融资总量来说规模过小,调节力度值得商榷。况且,目前执行逆回购利率缺乏弹性,未来操作的执行力堪忧。长期来看,央行货币投放渠道依然面临变革压力。
在此背景下,报告预计不排除未来央行长期趋势性调降存款准备金率的可能。具体到2013年,货币政策将继续预调微调的基本格局,在此基础上适度放松,视外汇占款增减情况调降1-2次存准率。
但由于银行信贷占社会融资总量的比重不断减小,调整商业银行存贷款利率对经济的调控作用也渐行渐微,报告预计2013年商业银行存贷款利率的调降空间不大。