【未来银行存款利率趋势】近期银行存款利率市场化趋势分析

在“十二五”规划开局之际，“稳步推进利率市场化改革”作为央行的工作重点备受关注。去年下半年以来，央行等决策部门官员多次高调谈论利率市场化改革，近日又传出央行已对包括招商银行在内的数家银行进行中短期存款利率市场化初步试点的消息。虽然央行、银监会及招商银行均出面否认此事，但种种迹象仍预示着利率市场化的进程可能比预期来得更快。

　　“我国的利率市场化改革已处在最重要也是最后的阶段，余下内容主要是商业银行存款利率市场化，逐步推动银行存款利率的市场化并最终实现自由浮动。”交通银行金融研究中心研究员鄂永健告诉记者。

　　兴业银行资深经济学家鲁政委指出，利率市场化的最后一座堡垒就是金融机构存款利率的上限管理和贷款利率的下限管理。央行行长周小川此前也证实，利率市场化中最基本、最重要的存款利率市场化尚未放开。

　　实际上，为应对2008年全球金融危机的冲击，我国连续两年实施“适度宽松”货币政策，天量信贷投放令国内物价水平日益走高，居民储蓄“负利率”情况不断加剧，存款搬家现象难以遏制，推进利率市场化的紧迫性骤然增强。

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示，虽然央行从去年四季度以来连续三次加息，但仍未扭转居民实际存款利率为负的现状，为了避免资产“缩水”，大量资金从银行体系流入资产市场、商品市场，进一步加剧了通胀压力。“目前推进利率市场化试点，无疑能够缓解负利率，有利于遏制通胀，也有利于银行业的战略转型。”

　　鲁政委指出，利率市场化是一个长期的体制、机制性问题，而管理通胀则是一个短期的临时性问题。在他看来，通胀时期是不得不推进利率市场化的时期，因为存款者更加关心存款收益能否跑过物价上涨的速度，如果利率市场化延迟，将导致银行资金来源流失严重。

　　但鲁政委同时表示，“在通胀时期推进利率市场化，容易产生金融风险。因为不稳定的通胀预期会给市场定价造成困难，金融机构定的价格可能存款者觉得太低不认同，而定了一个存款者认同的价格又可能事后看来太高，造成收益无法覆盖成本”。

　　个人、中小企业将从中得益

　　从宏观层面看，利率市场化更加有利于提升货币政策的实施效果，缓解负利率、遏制通胀，同时令直接与间接融资的比例向更加合理的方向转化，激发金融体系的活力、优化社会融资结构。

　　那么，对于居民和企业来说，利率市场化将意味着什么？

　　对于居民来说，放开商业银行存款利率限制，将极大改善目前居民储蓄“负利率”的现状。“之前，为了避免资产缩水，居民纷纷将钱投资于股市、债市、基金、黄金及理财产品等领域，但稳赚不赔的投资品种少之又少。而银行储蓄是最安全也是最有保障的理财方式，如果存款利率上浮，相信会有很多中老年人、理财观念较为保守的居民重新选择这一方式打理资产。”一位银行业内人士表示。