首先，由于前期许多国家和地区连续加息，中国也上调了国内主要外币利率，加大了人民币利率与外币利率的差距，导致居民偏向选择外币储蓄。据统计，到2000年10月末，中国外币存款余额为1226.82亿美元，比上年初增长18.91％,比同期人民币储蓄存款增长率高出10多个百分点。如果人民币利率不上调，将导致居民倾向增加外币持有量，使人民币面临上升的压力，也不利于人民币汇率的稳定。
其次，实际利率水平过低，导致储蓄分流明显，其对金融运行的负面作用开始显现。2000年储蓄分流加快，截至2000年11月底，全国金融机构居民储蓄存款余额为63492亿美元，前11个月累计增加4136亿元，同比少增了1680亿元，是1996年降息以来少增幅度最大的一年。
应该说，适当分流一部分储蓄资金到消费、投资领域，解决内需不足的问题，正是政府采取连续7次降息、恢复征收利息税等政策手段的目的之一，也是宏观调控部门希望看到的积极成果。储蓄的适当分流，对于促进证券市场发展，帮助企业筹集资金、转换经营机制，对于提升消费需求，对于推动经济增长无疑是有益的。
但是，储蓄分流也是一把“双刃剑”，如果分流速度过快，也有可能产生一定的负面效应。在我国商业银行的各项存款中，储蓄存款占了一半以上，是商业银行发放贷款的重要资金来源。现在，储蓄少增的同时，却出现了贷款多增的现象。截至去年11月底，金融机构贷款余额达98180亿元，前11个月累计增加12055亿元，比上年多增3514亿元。如果这种储蓄少增、贷款多增的趋势持续下去，就有可能导致商业银行资金来源与资金运用不对称，埋下支付风险的隐患。因为目前我国的呆坏账比例还较高，之所以商业银行不缺资金，是因为居民储蓄存款的大量增加，而一旦居民储蓄存款由于利率水平太低而大量减少，商业银行资金运转就会遇到困难。居民储蓄存款增长明显放慢，当前最直接的影响是削弱了银行特别是中小银行的融资能力，严重的还会产生支付危机。因此，为防范潜在的金融风险，需要保持合理的利率水平。
第三，商业银行要求调整银行存贷款利率的呼声加大。贷款利率经过连续7次下调，贷款利率从降息前的12.06％(一年期）下降至目前的5.85％，下降了6.75％个百分点，使商业银行的盈利空间大大缩小。
从经济运行来看，2000年我国经济增长8.0％，初步扭转了自1996年以来经济增长幅度逐年下滑的局面，但是，2000年经济增长在很大程度上仍然依赖于政府积极的财政政策和稳健的货币政策的支持，经济回升的基础尚不稳固，扩大投资和消费仍需要积极的财政政策的支持，货币政策不允许出现重大调整，以免发生宏观政策信号混乱。从国际环境看，由于世界经济增长的放慢，主要国家和地区已经开始采取扩张性的货币政策，如美国、美联储在不到一个月的时间里，两次下降联邦基金利率和再贴现利率，还有可能进一步下调利率。这一方面使得人民币利率上调的压力减轻，另一方面，说明美国经济前景不很乐观，将恶化我国外部经济环境，我国经济要想保持已经出现的回升势头，就更需要依赖国内需求增长，在这种情况下，调整人民币利率的行动会慎之又慎。
新增贷款季节的波动性，大行波动性没有特别大的改变，波动的幅度还是维持原来的样子，但是对中小行而言，从2011年三季度到2012年的一季度，中小行的一个季节性的波动开始明显起来，它第一个月新增的贷款明显的降低，最后一个月的新增贷款明显升高，这是它贷存比的限制有关系。所以，在整个宏观环境下，银行存贷款的行为在发生变化。我们会比较关注它对流动性的一些压力。
这张附表展示了我们对中国银行业评级的状况，个体财务师的评级都在非投资级别，因为我们考虑到政府的支持，所以，每个银行受到政府支持的程度也不一样，大行跟主权差一个级别，中小行会低一些，但是我们所评的银行里大部分都是在投资级别。
2019-07-30 
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