果断买！但是具体细分！
具体我们就从业绩来说。今日晚间，常熟银行披露半年报，实现营收23.62亿元，同比增长12.29%；实现净利5.71亿元，同比增长8.16%。截至报告期末，不良贷款率1.29%，较年初下降0.11个百分点。
随后，近期大热的平安银行也披露半年报，2017年上半年，实现营业收入540.73亿元，同比降幅1.27%，其中手续费及佣金净收入157.48亿元，同比增长 4.64%；净利润125.54亿元，同比增长2.13%。
伴随着A股上市银行的首份半年报出炉，彩贝财经此前提及过的沪指冲锋3300点的主力军之一要迎来新一波发力了。
银行稳如牛
7月银行指数上涨 7.25 %，跑赢沪深 300指数5.31个百分点，涨幅在各行业中居第五名。其中，刚刚披露半年报的平安银行上涨15.31%位居首位。主要是受到低风险偏好资金持续追捧，在7月中旬呈快速上涨走势。
诸多因素决定了未来一段时间内低风险偏好行情仍将延续，继续咬定龙头：
（1）全国金融工作会议再次定调严监管，为未来几年的金融政策奠定方向，行业不确定性仍存；
（2）银行中报季正式开启，大部分蓝筹业绩符合或超出预期，与部分中小股票形成对比，进一步强化蓝筹价值风格；
（3）货币政策不会显著回归宽松，将持续处于稳健中性。因此，继续坚定看好板块龙头。
资金火如牛
基金前二十大重仓股中有五家银行股，按照持股市值占比排序依次为招行（1.01%）、兴业（0.59%）、农行（0.42%）、交行（0.41%）、民生（0.38%）。其中，公募基金对招行的偏好显著提升，基金重仓招行的市值占比自去年底以来持续提高。
二季度银行、证券、保险、多元金融重仓基金持股市值占基金股票投资市值比分别为4.36%、1.54%、2.73%与0.16%。伴随着行业景气度和估值逻辑的切换，09年以后板块配置系数走低，当前银行配置系数仅为0.31，明显低于09年以来的历史均值0.40，处35%分位水平。银行业绩确定性强，彩贝财经积极看好下半年银行板块行情的情形下，配置系数提升空间仍较充足。
投资策略
行股目前仍处估值低位，2017年PE维持在6-7倍，PB维持在不超过1倍水平，对比成熟市场银行股1.2-1.5倍的PB估值，行业的估值回归刚刚启动，可看准时机选择优质受益个股布局。
逻辑一：经营稳健的工行、建行以及中报业绩快报亮眼的招商银行和兴业银行，看好龙头下半年的持续确定性表现；
逻辑二：公司作为低估值的稳健大型城商行、纳入申万第五期十大金股组合，后续估值修复提升空间充足的北京银行；
逻辑三：涨幅较少、估值低，资产质量改善空间大的华夏银行。
2019-07-14 
