近期有不少投资者提问到金融板块是否还有机会，那么我们首先要回顾，在2017年，银行股、保险股异军突起，各领风骚。2017年沪指全年上涨6.56％，而银行、保险板块同期分别上涨22.8％和58.8％。银行股是一个常规走势，6-7倍市盈率，保持15％左右的年化收益率；而保险板块则明显有些炒作意味了。
近期银行股为何持续下跌，银行板块后续还有机会吗？
证金公司在2017年第四季度增持光大银行、交通银行、中国银行的数量最多，分别为5.14亿股、4.65亿股、4.55亿股。而从2017年证金公司持仓占比这一指标来看，证金公司最“青睐”民生银行。截至2017年末，证金公司以17.35亿股的持股数量，占到民生银行流通股本的4.75％，是证金公司持股上市银行中最接近举牌线的一家。不过，在2017年第四季度，证金公司对民生银行进行了略微减持。玉名认为保险板块明显是有些炒过了，类似地，1月份的银行股也是涨幅过大，这才有了随后的调整，随着年报、一季报之后，破净银行的机会显露机会（尤其是相关指标明显好转），当然这仅仅适合于能接受年化收益率15％左右的稳健型股民，或用于新股配仓等使用。
券商方面，年报显露，2017年券商的公募基金分仓收入74亿元，同比下滑3.89％；2017年券商经纪业务总收入同比下降22％。2017年，131家证券公司当期实现营业收入3113亿元。其中，代理买卖证券业务净收入金额，比2016年减少了232.03亿元。而2017年佣金分方面，中信证券、招商证券仍保持领先；中信证券连续多年稳坐分仓第一的宝座，2016年曾被招商证券赶超。2017年，中信证券以4.01亿元的佣金分仓收入重回第一，也是唯一一家佣金席位占比超过5％的券商。长江证券靠“内生式”增长，一路闯关升级，跃至第二；2016年，长江证券分仓佣金收入首次进入行业前八，2017年上半年又攀升进前四，分仓佣金收入1.57亿元、市场占比4.56％。2017年全年，长江证券实现佣金收入3.70亿元，市场占比4.87％，仅次于中信证券。而2017年，招商证券佣金分仓收入为3.54亿元，排名第三。紧接着是广发证券，佣金分仓收入3.46亿元，排名第四。
此外，行业集中度逐年下降。2017年前十大券商分仓佣金收入占比43.08％，比与2015年的47.5％、2016年的44.12％相比出现了持续下降。自2016年天风证券、中泰证券两家中小券商代表率先发力研究业务以来，大平台包揽公募基金分仓前列的格局被打破，行业集中度逐渐下降。国泰君安证券、国信证券、安信证券等一众老牌劲旅分仓佣金收入出现下滑。玉名认为尽管过去几年，沪深港通开通了，新股发行加速，给券商带来了一些收入的增加，但由于行业内扩张明显，不少新晋券商加入，分散了收入；加之A股进入震荡市之后，整体成交量下滑明显，导致券商行业机会不大，且2018年由于存量资金博弈，券商行业难现大机会。
所以，股民要对行业龙头格外重视一些，在《CDR究竟为何物？四大类受益品种分析》文章中，也分析过，只有真正的头部券商才有机会享受CDR的机会，股民要关注券商行业，对此还是要多加研究。说到市场补涨走势，有一些板块的确是经常出现类似的走势，国企改革、自贸区、新能源客车等，却难有持续性机会，股民要注意节奏。
2019-07-30 
