费用一般习惯性被称为“三费”，包括销售费用、管理费用和财务费用，费用率则指费用占营业总收入的比例。
老唐个人看费用率的时候，会采用保守一点的策略，单独考虑财务费用。如果利润表财务费用是正数(利息收支相抵后，是净支出)，就把它和销售、管理费用加总一起算费用率；如果财务费用是负数(利息收入相抵后，是净收入)，就只用(销售费用+管理费用)/营业总收入计算费用率。
费用率也是用来排除企业的任何一家企业运营过程中，必然要产生费用，投资人看费用率，是要警惕费用率高的公司和费用率剧烈变化的公司。
一般来说，销售费用比较高的企业，产品或服务自身没有“拉力”，必须靠营销的“推力”才能完成销售，最常见的就是有促销有销售，没有促销活动，销售额立刻降下来。而销售费用比较低的企业，通常是因产品或服务本身容易引起购买者的重复购买，甚罕早自发分享、传播。因而销售费用高的企业，在企业扩张过程中，不仅需要扩大产品或服务的生产能力，同时还需要不断配套新的团队、资金和促销方案，这对企业的管理能力边界要求极高，稍有不慎，企业可能会在规模最大的时候，暴露出系统性问题，导致严重后果。
管理费用，通常应该保持增长比例等于或小于营业收入增长。如果出现大于营业收入增幅的变化，投资者就需要查出明细，挖掘究竟是什么发生了变化，尤其需要注意已经连续出现了净利润的公司.上市企业的常见习惯是，如果实际经营是微亏，一般会尽可能调整为微利，累积几年后，实在不能微利了，就索性搞一次大亏。一次填完以前的坑，同时做低后面的基数，利于来年成功“扭亏为盈”，手段上，企业多喜欢用折旧、摊销、计提准备之类，前面已经谈过了，此处不再赘述。
费用率也可以用费用占毛利润的比例来观察，这个角度去掉了生产成本的影响。大体来说，如果费用销售费用、管理费用及正的财务费用之和)能够控制在毛利润的30%以内，就算是优秀的企业了；在30%-70%区域，仍然是具有一定竞争优势的企业；如果费用超过毛利润的70%通常而言，关注价值不大。
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2019-07-30 
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