实际上，此次披露的目标公司盈利状况也反映了这一迹象，上市公司红太阳陷入亏损困境，但目标公司却暴利，为什么都是农药资产，红太阳亏损，标的公司暴利?据重组报告披三氯吡啶醇纳是牛产毒死蜱的重要原料，标的公司生产的三氯吡啶醇纳主要销售给红太阳股份，由红太阳股份加工成毒死蜱后再销售给红太阳集团用于出口。2008年三氯吡啶醇纳的销售收入占标的资产营业收入的12.78%，较2007年增长67.95%。
标的公司生产的三氯吡啶醇纳在收入大幅增长同时，毛利率也急剧上升，从2007年的2.76%急剧增加至2008年的16.94%，到2009年第1季度毛利率更是增加至24.98%；2008年标的公司三氯吡啶醇纳销售收入高达1.3亿元，但红太阳2008年报显示的毒死蜱销售收入只有区区902万元；相反，红太阳2007年报毒死蜱销售收入高达1.34亿元，而目标公司三氯吡啶醇纳销售收入只有0.77亿元。这到底是什么原因?
南一农对目标公司未来三年盈利做了承诺，但是要谨防上市公司现有资产做成亏损保证目标公司暴利陷阱。实际上，之前有个这样的案例，如东方金钰，它承诺的两家注入子公司业绩都达标了，但这个达标是以侵害母公司及其他子公司利益为代价的。所以，红太阳对注入资产的业绩承诺没有意义，只有对公司整体盈利做出承诺才有意义，否则，它完全可以操控利润，尤其像这种上下游产业链，它们之间关联交易非常大，监管部门根本无法控制上市公司内部利益之间的转移。
目标资产确实是暴利资产，像南京生化，3个亿固定资产投资，2007年净利1.1亿元2008年净利0.77亿元，2009年第1季度盈利0.15亿元；安徽生化也不简单，2个多亿固定资产投资，2007年投产当年就净赚0.75亿元，2009年第1季度盈利0.25亿元，这表明收益还有上升趋势，2009年目标公司预测实现净利2.11亿元。
2019-07-30 
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